京东要把百度挤出BAT？就差1%！互联网要变天了，最快今晚

导读：互联网上半场，中国出了BAT（百度、阿里巴巴、腾讯）三巨头；在人工智能（AI）主导的下半场，有观点认为，格局将演变为BATH（H指华为）。

京东一路高歌猛进，如今的市值与百度相差仅6亿美元，换算成涨幅也只剩1%。

那么，如今的悬念是，百度会不会掉队？京东会不会顶上？

有可能就在今晚，百度也许会正式掉队BAT，成为首个出局的三巨头。

本文来源丨第一财经网（cbn-yicai；刘佳 赵陈婷）、华尔街见闻（wallstreetcn）、凤凰科技

京东高歌猛进，追上百度只差1%

我们先来看看BAT目前市值：

☆ 百度615.70亿美元

☆ 阿里巴巴3568.81亿美元

☆ 腾讯控股26557.45亿港币(约3404.8886美元)。

值得注意的是，京东目前市值达到了609亿美元。

美东时间6月23日收盘，京东（JD.NASDAQ）股价上涨3.92%，报42.95美元，相比一年前大涨了100%，市值达到609亿美元。

相比京东的高歌猛进，正处于业绩触底，经历重整和转型的百度（BIDU.NASDAQ）如今市值约为615亿美元。两者的市值差距仅剩6亿美元，换算成涨幅也只剩1%。

阿里巴巴董事局主席马云去年4月曾预测，两三年内，BAT格局会发生变化，“互联网企业压力非常大，每一天都如履薄冰。”

如今看来，中国互联网格局离变天已经不远了，三巨头中最可能被率先颠覆的正是百度。

从市值角度看，阿里巴巴和腾讯的市值都已突破3000亿美元，百度却长时间在600亿美元附近徘徊。

从最新一季的营收来看，阿里巴巴与腾讯的营收规模均超过300亿元人民币，百度则只有169亿元人民币。

与此同时，在百度背后，不仅有京东、网易正奋力赶超，还有未上市的TMD（今日头条、美团点评、滴滴）、回归A股的360及小米、蚂蚁金服紧追不舍。

久亏之后终盈利！

京东进入“收割期”

久亏之后终于盈利的故事最容易受到偏爱。

一度坚持不盈利，喜欢把赚的每一分钱都花出去的亚马逊在2015年第二季度实现扭亏并持续盈利后，资本市场相当买账。如今，轮到京东了。

今年第一季度，京东实现了上市以来的首次盈利。其财报显示，第一季度京东在非美国通用会计准则下净利润为14亿元人民币，而去年同期为净亏损2亿元人民币。

5月8日，一季报公布后的两个交易日内，京东股价上升了近8%，市值逼近540亿美元，与当时百度600多亿美元的市值差距不到100亿。一个半月之后，随着京东市值突破600亿美元，其与百度的市值差距缩小到6亿美元。

在电商战略分析师李成东看来，京东今年一季度的扭亏为盈是提振股价的主要原因，“去年下半年，腾讯的增持、沃尔玛的入股都在刺激京东股价反弹，中概股回暖对京东而言也是有利的外部因素。”

刘强东（资料图）

京东首席执行官刘强东2015年接受专访时表示，京东的商城业务早就已经赚钱了，只是目前赚的钱还很少，“但是终究有一天，我们商城的盈利能力会越来越强，当盈利的业务越来越多，亏损的业务越来越少，盈利就是自然的事情了。”

不过，京东如今需要面临的问题是在盈利持续性和业务扩张性上找到平衡点。亿欧网创始人黄渊普告诉记者，如果不出现大规模的新业务投入，京东接下来盈利还是可期的，“规模持续增大，边际成本在下滑，加上各项收费在提升，（京东）到收割期了。”

留给百度的时间不多了

“我们处在一个全球化的时代，我们处在变化最莫测的行业，技术的变革、资本的无情流动、消费者面对越发多元化选择时的不稳定，都让我们这家年轻的公司终日乾乾，如履薄冰。”

12年前，李彦宏写给员工的内部邮件，或许正是此刻百度的写照。

与风头正盛的京东、市值不断冲破纪录的腾讯、阿里相比，过去一年，百度经历了百度贴吧、“魏则西”等风波，两名副总裁王湛、李明远也相继离职，还出现了连续两个季度的净利下滑，营收在Q3季度也出现了近年以来的首次下降。

百度今年第一季度营收为169亿元人民币，同比增长6.8%；净利润17.77亿元人民币，同比下滑10.6%。

2016财年，百度总营收为705.49亿人民币，同比增长11.9%；净利润为116.32亿，仅为2015年的1/3。在BAT三家中，百度的市值已经落下两个身位。

据腾讯科技消息，一位曾与百度医疗事业部有过合作的第三方供应商忍不住感叹：

“去年整整700亿的销售额，才100亿的利润，太吓人了，这是一个传统公司的利润率，百度现在是BAT里最难受的一家公司，战略上有危机感，就必然会产生问题。”

一名百度方面人士对记者表示，市值差距的拉大已是客观存在，百度也在内部讨论过这一相关话题，一种说法是，百度创始人、董事长兼CEO李彦宏认为，现在的百度要用创业的心态做公司。

让百度深陷苦苦挣扎境地的核心原因是钱。

对于百度的现状，外界有种种解读。

一些人将它归咎于错过了移动互联网时代，从此掉队；

另外一种说法聚焦于百度的管理，认为创始人李彦宏大权独揽，管理层很难发挥作用；派系斗争也被认为是百度无法取得好成绩的重要原因。

百度重点转向AI

陆奇的改革能否奏效？

百度对AI的持续投入加大。今年Q1财报显示，百度研发费用28.35亿元，同比增长34.9%。

在今年2月的一次内部演讲中，李彦宏谈及的重点业务，已是内容分发、连接服务、金融创新和人工智能等四个方面。

可以看到的是，微软原全球执行副总裁陆奇在2017年1月上任后，不仅裁撤了医疗事业部和游戏业务，并快速整合人工智能团队。

诞生的百度AI技术平台体系（AIG），打通了百度人工智能技术生态，并拉来了不少智能硬件、汽车厂商为百度积累数年的人工智能技术寻找落地场景；也是在他的主导下，百度全资收购渡鸦科技公司、硅谷科技公司xPerception。

在百度内部，李彦宏评价陆奇“工作极其玩命，上上下下有口皆碑”。不过，摆在陆奇面前的挑战并不少：

☆ 首先，作为“空降”高管，陆奇在一众百度管理层中如何服众。

☆ 其次，过去一年风波不断，与阿里、腾讯拉大市值差距的百度，如何稳定军心寻找未来。

☆ 更重要的问题是，在科技巨头纷纷挖角人工智能人才的今天，包括百度在内也面临一定程度的人才流失，如何建立一个优秀的创新体系，并且通过管理与激励机制留住优秀人才？

在地平线机器人公司CEO、百度研究院前副院长余凯看来，百度在人工智能领域积累的势能已经有了，就看陆奇能不能将其转化成实实在在的动能。

是京东崛起了？还是百度掉队了？

有观点认为，“说京东与BAT并列”，有点高估京东了。看下阿里巴巴和腾讯的市值，前者是3568.81亿美元；后者26557.45亿港元，约合美元3404.89亿美元。

也就是说阿里和腾讯都是市值3000亿美元以上的公司，而京东和百度都在600亿美元左右，大概是阿里和腾讯的六分之一左右。不是京东牛了，而是百度掉队了。

还可以换一个维度，如果从净利润来看，百度2016年净利润17.02亿美元，是2015年的三分之一，也大概是阿里和腾讯的三分之一，如果不下滑，依然与另外两家巨头并列；而京东2016年刚刚实现盈利。

2011年，阿里市值是百度的五分之一，而五年后，百度不足阿里的五分之一，令人唏嘘。

看一下2010年以来三家的市值变化情况： 

市值代表资本市场对一个公司未来价值的认可，是对未来盈利能力的反映。有巨大成长性和想象空间的业务，市值才会持续上涨。

论技术、论资金，百度都比较强大，但是百度的核心业务在于搜索，然而从互联网向移动互联网转型过程中，搜索的价值在削弱。

移动互联网时代的典型是APP，看排名靠前的APP，微信、手机淘宝、QQ、支付宝等，基本都是腾讯和阿里的应用，而每一个应用都在做生态泛化。百度也做生态，但是没有爆款级应用，移动端账号体系不通，都大大减弱了市场对百度的预期。

当前，百度锁定了人工智能作为发展方向，不过人工智能在一段时间内的盈利预期较弱。有观点认为，移动互联网阶段百度失利，正在布局下一个风口。

而京东自2016年6月跌入谷底之后，正在反弹，已经超过2015年6月份时候的高峰，不过，京东过一阶段有可能再次被百度追回的可能。

可以确定的是，未来短时间内，百度和京东都很难追上腾讯和阿里。

分析人士称，如果非要弄个阵营，那么互联网企业当中，AT是第一阵营，市值3000亿美元+，而百度、京东、网易（市值438.55亿美元）是第二阵营，市值500亿美元左右。

从BAT到AT：

B和AT不再是一个量级

短短几年时间，BAT三巨头的市值早已悄然变化。

→ 2011年3月，腾讯的市值（446亿美元）被百度（462.04亿美元）超越，这在当时，是近5年来中国互联网第一头衔首次易主。

→ 不过，伴随着微信的价值被认可，截至2012年底，腾讯的市值直逼600亿美元，而百度则回到了350亿美元左右。

→ 到了2014年，小米估值超过400亿美元。奇虎360董事长周鸿祎曾预测：“两年小米市值超越B，后年基本追到A的千亿量级，最有机会PK企鹅，将来的互联网格局不再是BAT，而是ATM。”

→ 而在过去一年里，网易和京东的市值逐渐逼近，并不断缩小与百度的差距。

→ 进入2017年，腾讯和阿里的市值屡创新高，你追我赶，百度依旧在600亿美元附近徘徊。

种种迹象表明，BAT正在变成AT。谁最有可能成为BAT级别的公司？

美团点评CEO王兴认为，TMD（今日头条、美团点评、滴滴）都有机会，都不容易，都不会短期发生。但他也不客气地说：“B和AT不是一个量级。”

黄渊普的观点是，未来中国互联网将呈现“两超多强”的冷战格局：AT是5000亿美元的巨头，而百度、京东、小米、滴滴、美团、网易是“多强”，“多强”的玩家里面有机会出现第二梯队的千亿美元市值公司。

但如果说，互联网正在进入人工智能（AI）主导的下半场，那么很难把百度排除在外，看上去，这个格局正在变成BATH。其中H，就是华为。在2016年年报中，它明确提出了行业正在进入“+智能”的时代。

百度在人工智能领域的布局不容低估。眼下，它正在为自己积累数年的人工智能寻找更多的场景落地，并且通过场景和产品找到商业模式。

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